主办银行与企业之间态成必要的产权联系,使得银行和企业之间在经济利益上有更多的一致性,由此形成的管理权也是单向的,主办银行对企业不具有具体的经营决策,而只是监督和提供内部信息。 20世纪70年代中期以前,即日本的经济高速增长时期,日本企业是以银行融资为中心的。
在日本,银行主导型融资的具体模式是主银行制的融资模式,即一个企业与某个特定银行之间保持长期的关系,该企业从主银行那里的借款占企业借款总额的份额大。这种“主银行”是指对于某个企业在资本筹集和运用等方面大并拥有持股(主银行经常是其大的股东之一)、派遣等综合性、长期易关系的银行。
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由于以主银行为首的银行贷款几乎成为日本企业资金来源的唯—男道,且银行往往与企业之间相互持股p主银行就牵头对企业实施相互控制。如果企业经营状况良好,支付正常,则主要由各有关企业依照相关的持股关系进行被动的监督;而一旦企业经营出现异常,财务危机显现出来,整个治理结构马上就转入由主银行牵头的积极干预状态。
日本的主银行制度包括三个相互补充的部分:(1)银行与企业建立关系型契约: (2)银行之间形成相互委托监管的特殊关系;(3)监管当局采取一整套特别的监管手段,如市场准人管制、“金融约束”。
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